Re: [閒聊] 台幣幣值嚴重低估對房地產的影響巨大?

※ 引述《junior020486 (軟蛋頭)》之銘言： : ※ 引述《xxio (登祿普)》之銘言： : : 剛看到的.. : : 這是不是在為台灣即將投資美國的的天文數字下 : : 為台幣升值鋪路.. : : 但我還是不了解他提到台北房地產跟房價所得比,比倫敦紐約都高的關聯 : : 難道記者都不知道這幾年台北房價漲幅其實是全國最低? : : 來源:

:

:

https://www.facebook.com/share/p/19t6ykFZae/ : : 台灣病 : : 今天出刊的《經濟學人》，封面故事聚焦台灣，不過這回不是談兩岸與地緣政治，而

是

: 談 : : 台幣的經濟風險，還為台灣眼前的問題取了個名字：台灣病(Taiwan Disease)，或福

爾

: 摩 : : 沙流感(Formosan Flu)。 : : 1. 台幣太低了。根據GDP調整後的大麥克指數（Big Mac Index），台幣對美元被低

估

: 了 : : 55%，是全球最被低估的貨幣。美國Peterson Institute for International Econom

ic

: s : : 學者William Cline的研究也發現，台幣長期偏低。 : : 2. 台幣不應那麼低。過去五年，台灣晶片與伺服器出口暴增三倍，貿易順差來到史

上

: 新 : : 高。今年十月，台灣單月商品貿易順差達到226億美元，相當於年化計算的GDP占比31

%

: 。 : : 2025年迄今，台灣經常帳順差（涵蓋商品貿易與各種跨境收益）也已擴大到GDP的16%

，

: 遠 : : 高於2010年代的10%。 : : 3. 台幣長期偏低會怎樣？首先，這等於向消費者課了一筆「隱形稅」。偏低的台幣

有

: 利 : : 於出口商，但對消費者不利。因為台灣經濟高度依賴進口食物、能源和生活用品，長

期

: 廉 : : 價的台幣，造成台灣家庭購買力長期偏低。難怪台灣勞工不滿，經濟學人發現自1998

年

: 以 : : 來，台灣勞動生產力翻了一倍，但與多數已開發國家(甚至是工資同樣被壓抑的中國)

相

: 比 : : ，台灣的薪資並未同步成長。以「單位勞動成本」來看，也就是工人每生產一單位產

品

: 所 : : 獲得的報酬，同期間竟下滑了25%。換句話說，台灣勞工在產業產值迅速膨脹的過程

中

: ， : : 分到的那一杯羹其實越來越小。 : : 4. 其次，是房地產價格漲過頭。為了維持貶值政策，政府印製貨幣購入外匯，導致

金

: 融 : : 體系充斥流動性，利率長期偏低，造成台灣房價自1998年以來上漲四倍。目前台北的

房

: 價 : : 所得比中位數高達16倍，比首爾高，比倫敦高，也比紐約高。這代表在台北購屋，負

擔

: 壓 : : 力比許多先進都市更沈重。 : : 5. 最後，也是更嚴重的：經常帳順差不斷擴大，外匯存底堆積如山，已經在台灣金

融

: 系 : : 統內部形成巨大風險。舉例來說，巨額的順差資金多年來大量透過壽險業投入美國公

債

: — : : —用新台幣負債，支持美元資產。只要匯率劇烈波動，保險業就可能遭受致命損失，

危

: 及 : : 台灣金融安全。 : : 6. 既然如此，為什麼台幣長期偏低呢？原因之一，是出口業給政府的強大壓力。原

因

: 之 : : 二，是央行。多年來，台灣央行非常擔心所謂的「荷蘭病」。因為當一個國家的出口

大

: 幅 : : 成長，通常會帶來貨幣升值（外國人需要更多該國貨幣來購買商品），也因此造成其

他

: 產 : : 業競爭力受損、經濟陷入困境。例如1970年代荷蘭天然氣出口蓬勃導致荷盾升值，最

後

: 反 : : 而讓荷蘭經濟陷入困境，《經濟學人》稱之為荷蘭病。 : : 7. 再加上《經濟學人》觀察，在台灣，央行擁有非常特殊的權力。央行長期透過大

量

: 印 : : 製台幣買進外匯資產，賺取了豐厚的收益之後，這些盈餘定期上繳政府，已成為政府

重

: 要 : : 財政來源之一。目前台灣央行上繳盈餘約佔政府全年收入的6%，遠高於其他先進國家

平

: 均 : : 的0.4%，也進一步強化央行的政治影響力。雖然台灣央行否認這個說法，也不斷強調

沒

: 有 : : 干預匯市、刻意壓低台幣，而是「順應市場風向」降低匯率波動。但《經濟學人》認

為

: ， : : 如果央行真放手匯率走勢，外匯存底理應時漲時跌，或僅因投資報酬而緩慢增加，但

台

: 灣 : : 外匯存底從1998年（當時佔GDP 32%，金額約900億美元）至今已持續穩定大幅成長，

目

: 前 : : 高達6000億美元，占GDP的72%。 : : 8. 接下來會怎樣？第一個風險，在於如果美元進一步貶值，將威脅台灣金融業的穩

定

: 。 : : 第二，是美國可能透過關稅與安全等議題，施壓台幣升值，別忘了，韓日中都已經和

川

: 普 : : 政府達成貿易協議，台灣還沒。 : : 9. 《經濟學人》為台灣眼前這個經濟問題取了個名字：「台灣病」（Taiwanese dis

ea

: se : : ）或「福爾摩沙流感」（Formosan flu），也就是：當一個國家的央行為了保護出口

競

: 爭 : : 力、人為壓低匯率，而種下了令人憂慮的經濟後遺症。這雖然不是絕症，但若不及時

調

: 整 : : ，絕不會自行好轉。 : : 10. 《經濟學人》認為，台灣必須拆解這套過時的模式，建立更健全的新體制，央行

應

: 逐 : : 步放寬對匯率的控制。當然，轉型過程必然伴隨政治與金融風險，有些倚賴出口補貼

勉

: 強 : : 生存的傳統外銷廠商，勢必縮編甚至出場，壽險業也會被衝擊，但這些風險皆可透過

管

: 控 : : 來化解。台灣央行應該學習新加坡和中國，規劃匯率長期升值的路徑。例如中國，過

去

: 幾 : : 十年內也成功讓人民幣穩健升值。若能如此，台灣民眾終於能有機會更直接享受出口

奇

: 蹟 : : 所帶來的豐碩成果。 : 我常跟鄉民講，央行精聾真的很無能 : 這幾天經濟學人雜誌我們先不管 : 剛剛央行跟美國財政部發了一個聯合聲明 : 20:30發的 : 內容大概就是 : 1.美國財政部要央行不要過度干預匯率 : 2.過度干預匯率會取得不公平的貿易利益 : 3.央行本來匯率操作只要公佈年報改成季報 : 結果ㄧ公佈這個聲明

:

https://i.imgur.com/XrhF4NT.jpeg : 盤後長這樣，是不是讓大家想起4月-7月的恐懼了啊 : 穩定匯率很難，花了4個月才讓台匯回去4月底的那根黑K下影線處，但是製造恐慌卻是

一

: 瞬間

:

https://i.imgur.com/2Pa44eu.jpeg : 精聾=信用破產的老頭，市場都不相信他，笑死 : 至於房點，如果升到1:20還是更高，我台灣這邊賣一賣，去美國置產好了XD : 感覺重演廣場協議，熱錢湧入，不動產、股市漲翻，然後失落30年？ : 說個笑話：央行穩匯

其實回顧4-7月那次

美國財政部半年公布一次匯率操縱國觀察名單

上次公布是6/6日，預期12月初要公布第二次

這次可能狀況會比上一次嚴峻

參考美方匯率操縱國定義

第三點

持續單方面干預外匯市場，導致其年度淨外匯購買金額超過該國 GDP 的 2%

這個11/4號，彭博有一篇在談這個

央行上半年為了擦自己5/1連假放的火

已經買匯約132.5億美元

這樣子下半年可能剩45億美元的扣打

https://i.imgur.com/q5Ts36O.jpeg.jpg

這次消息又選在台匯台股盤後公布

廠商、投資人很難有動作，可能央行想給大家關廁所，其實昨晚網銀又被換到當機了

又跟上次一樣，週末製造恐慌，週一大逃殺

我不知道央行是故意的還是真的蠢，可能很想幫中分龜敗票，真的很靠背，同樣的劇本半

年演一次，這次沒扣打穩匯了

傳產自己小心，原本已經夠慘了，現在想拿不動產掛4撐過去都被貸款集中度限制

中南部傳產集中區的不動產等大逃殺來看看有沒有便宜撿？

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