原文標題： 輝達(Nvidia)再繳亮眼財報AI需求火力不減、盤後股價勁揚
原文連結： 2025-11-20 07:00
發布時間：
https://news.cnyes.com/news/id/6244205
記者署名：
原文內容：
全球AI晶片龍頭Nvidia(NVDA-US)於2025年11月20日清晨公布2026會計年度（Fiscal Year
）第三季（截至2025年10月26日）財報，營收與每股盈餘雙雙優於市場預期，並釋出強於
預期的當季展望，帶動盤後股價一度大漲逾5%。
Q3營收年增62%，資料中心占比達九成
根據公司公開資訊，Nvidia第三季營收達 570億美元，較2024年同期成長62%；調整後每
股盈餘（EPS）為 1.30美元，優於市場原本預估的1.26美元。公司指出，資料中心業務維
持強勢，佔整體營收比重達90%，季增25%，年增66%，成為推動季度成長的核心動能。其
餘營收來自遊戲、AI PC、專業視覺化、汽車與機器人平台。
公司並預期2026會計年度第四季（截至2026年1月底）營收將達 650億美元，高於市場原
先預計的約621.7億美元。Nvidia也預估本季調整後毛利率可達75%，較上一季的73.6%再
度擴張。
執行長黃仁勳在新聞稿中強調，「Blackwell晶片需求強勁，雲端GPU已全面售罄」，並表
示AI訓練與推論需求正在同步呈現指數型成長，全球AI應用正快速擴張，形成產業的「良
性循環」。
黃仁勳：看不到「AI泡沫」
在2025年11月20日（美國東岸時間下午5點）舉行的法說會上，黃仁勳指出，外界對AI泡
沫的疑慮與公司觀察到的情況並不一致。他認為，資通訊產業正同時面臨三大平台轉換—
—加速運算、生成式AI，以及代理型與實體型AI——三者都將為基礎建設帶來持續成長，
而Nvidia在每一項變革中都扮演核心角色。
財務長Kress則提到，部分Hopper晶片銷售因為「地緣政治問題」受到限制，但公司仍致
力於持續與美國及中國政府溝通，希望重新取得中國市場的銷售資格。她並強調，確保美
國在全球AI浪潮中領先，是Nvidia重要的戰略立場。
法人：需求強，瓶頸在能源與基地台建置
根據多家法人研究報告的綜合觀點，市場普遍認為Nvidia本季成績「非常亮眼」，但也指
出AI基礎建設的擴張已面臨能源、土地與電網的實體瓶頸，成為2026年後能否維持高速成
長的關鍵變數。
部分法人認為，Nvidia對Blackwell與Rubin平台的能見度已達「數千億美元級訂單」至
2026年底，是AI投資循環仍在前段的證據。但也有法人提醒，在雲端業者資本支出已大幅
成長的背景下，投資人開始更加關注AI算力是否能夠如預期快速落地使用。
心得/評論：
原來AI是真的 真的沒有泡沫化?
資料中心業績太好了 每一季都在成長看不到盡頭?
沒有賣中國晶片看起來也沒啥影響 毛利75%到底怎麼輸?
--
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推
truelove356 :
Deepseek橫空出世
中國新聞全面看壞
NV泡沫
台積電
11/20 07:53
→
truelove356 :
不妙
11/20 07:53
推
seemoon2000 :
營收90%是資料中心了
遊戲快要沒%了
11/20 07:53
→
truelove356 :
樓下S213
icrose趕緊爬梯翻牆護駕
11/20 07:53
→
nerorush :
我只信Ptt
AI分析家們
即將泡沫
11/20 07:54
推
noar :
不是賣完了，還要賣中國？
11/20 07:54
推
jjoonnyy :
75%毛利，真的猛
11/20 07:55
推
jerry10307 :
PTT菁英記憶空蛙持續轟炸
11/20 07:55
推
denny0000002 :
小跌20%
大漲5%
11/20 07:56
推
qazxc1156892 :
大爆噴
少中國業務還成長
11/20 07:56
→
oheday :
最後大家還是得靠爸
11/20 07:58
推
bobokeke :
AI只有輝達和他的小夥伴賺錢，嘻嘻
11/20 07:59
推
Lindbergh :
中國再次證明了只是抄襲的笑話
11/20 07:59
→
bobokeke :
AI軟體還在虧慘，伺服器這麼貴
11/20 07:59
→
bobokeke :
像是台灣商區只有房東賺錢
11/20 08:00
推
chigo520 :
鏟子賣很好
但有沒有挖到礦不重要
11/20 08:00
推
hank78321 :
謝老謝
11/20 08:01
推
luke0407123 :
AI泡沫蛙：啊？怎麼賺那麼多
AI不是泡沫沒人要了嗎
11/20 08:01
→
luke0407123 :
？
11/20 08:01
推
baolidab :
台股今天噴噴嘿嘿
11/20 08:01
推
siki588 :
大漲這樣用的嗎
帶任務？
11/20 08:01
→
hectorbibby :
開高走低
刺激喔
11/20 08:01
推
NKUHT :
利多出盡了
換委屈的中鋼台泥補漲
11/20 08:02
→
flowthrough :
繼續空
11/20 08:02
推
lasekoutkast :
AI目前沒有什麼能穩定創造現金流的應用
11/20 08:02
推
demo1113 :
http://i.imgur.com/rrpiNMG.jpg
11/20 08:02
推
shirleyEchi :
結果台股利多出盡
大盤繼續跌
11/20 08:02
→
lasekoutkast :
AI確實有可能泡沫化
11/20 08:03
推
CAFEHu :
NV：貴從來不是我的問題，那是你的缺點！
11/20 08:03
推
Tohkachan :
硬體真的爽
反正挖不到你家的事
11/20 08:03
推
Comtw :
AI
is
real
11/20 08:03
→
CAFEHu :
鏟子超人：賺不到錢怪我囉？
11/20 08:04
推
BBKOX :
AI應用端開始賺錢的時候，就要準備出清
11/20 08:04
→
CAFEHu :
鏟子國家隊：你在那哽咽什麼？沒出息！
11/20 08:04
推
kitsune50 :
今天買還來得及嗎急在線等
11/20 08:04
推
lasekoutkast :
AI發展的過快會影響到很多行業
為了追求科技的發展
11/20 08:05
→
lasekoutkast :
而犧牲某些人的權益不知道對人類來說是好是壞？
11/20 08:05
推
poeoe :
看看Gemini
3.0多強
還在AI泡沫嗎
11/20 08:05
噓
in91 :
拉高出貨，不要不信
11/20 08:05
→
wr :
當然好
人類千百年來都是這樣犧牲部份人利益進步的
11/20 08:06
→
CAFEHu :
川會員：說要結束的，你有問過川普大帝嗎？
11/20 08:06
→
lasekoutkast :
我是不希望AI發展的過快啦
11/20 08:06
推
YIC0502 :
老蘇：假的
11/20 08:06
推
sam20135 :
AI天天都在泡沫...
不知道是第幾次了
11/20 08:06
推
alvistan :
玩家可以直接蛋雕了
11/20 08:06
→
OrangePest :
現在大家擔心的又不是賣鏟子的沒賺錢
而是那些花大
11/20 08:06
→
OrangePest :
錢買一堆鏟子的人挖不到黃金
11/20 08:06
推
newstar13579 :
老黃有股版版友懂AI嗎
11/20 08:06
推
springman :
所以還是跌不下來...
11/20 08:06
推
cct1121 :
等哪天應用端開始賺錢了
就來撤退
11/20 08:07
推
StarYao :
國師好威
11/20 08:08
→
Yoimiya :
火力全開
好好享受
11/20 08:08
→
wr :
21世紀了
小叮噹也該誕生了
ai現在這樣我還嫌太慢
11/20 08:08
推
a1237759 :
DS用起來體感很差，但也沒弱到被踢出賽道
11/20 08:09
推
mystage :
這樣pe是多少啊，全年假設5美元，本益比不就三十幾
11/20 08:09
→
kmshy :
什麼
又沒泡沫了
11/20 08:10
推
flyhykt :
能源、土地、電網
11/20 08:10
→
cms6384 :
全村最後希望!!
11/20 08:10
推
repast :
空蛙收手吧
11/20 08:10
推
edison106 :
很多人崩潰了
11/20 08:10
推
motan :
不要只看幾大CSP，二三線要不要設資料中心？其他國
11/20 08:10
→
motan :
家要不要設？甚至大型企業要不要自己的機房
11/20 08:10
推
brianawpak :
今天要拼手速買了
11/20 08:11
推
synchronous :
鏟子賣爆更容易泡沫啊
假如買的人賺不到錢
為什麼
11/20 08:11
→
synchronous :
有人以為NV財報好等於不會泡沫？
11/20 08:11
推
BBKOX :
美中AI競賽感覺像新冷戰
11/20 08:11
推
Brioni :
沒過前高，近期差不多就盤在這
11/20 08:12
→
BBKOX :
冷戰軍備競賽，蘇聯撐了30年
11/20 08:12
噓
distantblc :
老黃有PTT專家懂AI嗎
11/20 08:12
→
wr :
整天擔心泡沫
不如擔心現在是1998年吧
沒跟上上升
11/20 08:12
→
wr :
段才是最大風險
11/20 08:12
推
he00504616 :
要回兩百了嗎
11/20 08:12
推
qazxc1156892 :
記憶體蛙：
繼續買記憶體概念股
11/20 08:13
推
lantimes :
跌2000點
總是要買進搶個反彈
11/20 08:15
推
comboday :
75%毛利是三小
都給你賺就飽了
11/20 08:16
推
SphereDavid :
罩
11/20 08:18
推
NKUHT :
EPS
5元
本益比20
股價=？
11/20 08:18
推
chiro1982 :
泡沫總有一天會破，但不是現在
11/20 08:18
推
nikoyaka9527 :
毛利75%好猛
11/20 08:18
推
OOorc :
讚
11/20 08:20
推
Gigoku :
噴
11/20 08:21
→
QooSnow :
（~@這個~問題，~請問~是不是~要問~買鏟子的呢？@~
11/20 08:23
→
QooSnow :
嘻嘻。）
11/20 08:23
推
FANONE :
都已經賺2x倍了…空蛙還在大漲5%小跌20%
11/20 08:24
推
bigbaixiong :
利多不漲=？
11/20 08:26
→
cuteme5566 :
噴
11/20 08:26
推
Johnwusak :
相信黃董
11/20 08:27
→
fitenessboyz :
昨晚那篇看衰的娛樂文怎麼不見了
11/20 08:27
推
mintsern :
毛利這麼高
我台GG也漲個晶圓價沒問題啊
11/20 08:34
推
zephyr105 :
輝達拯救世界
11/20 08:35
推
avavgirl :
我的美恥骨跟著NV吃香喝辣
一個盤後漲8%
一個7%
讚
11/20 08:36
推
nashpan7 :
空蛙崩潰
11/20 08:40
推
cms6384 :
難道NV財報差更不容易泡沫?
11/20 08:44
推
airphone :
泡沫不在輝達
而在於OPENAI只會燒錢
11/20 08:52
→
xephon :
噴到收盤+1000點！AI泡沫是假的，準備創新高！
11/20 08:52
推
jason4101 :
你還無法推算未來怎麼知道什麼時候泡沫
11/20 08:52
推
factotum :
賣鏟子的當然還是大賺，折舊問題在AI
應用公司啊，
11/20 08:56
→
factotum :
要爆炸也是明後年的事，現在每個都怕落後鏟子一直
11/20 08:56
→
factotum :
買，呵呵
11/20 08:56
推
mouscat :
證明一切都是做空仔放假消息在騙而已
笑死
11/20 09:00
→
mouscat :
怎麼不繼續空了
做空不是大賺嗎
很厲害啊！
11/20 09:01
→
berserk :
全村希望
11/20 09:14
推
sushi11 :
華爾街喊爽的喔
11/20 09:17
推
gk1329 :
噴噴
11/20 09:49
推
sa87a16 :
折舊就攤平啊，我國都能一條破產高鐵搞到正的
11/20 09:50
→
sa87a16 :
五年不行就攤成十年
11/20 09:51
→
Heedictator :
太神啦
11/20 09:59
推
edison106 :
空仔其實沒想這麼多
就單純笨而已
11/20 10:13
推
rockocean :
NV表現良好
難怪之前空頭大師提早認輸
11/20 10:15
→
xo1100 :
AI不就看哪家先突破勝者全拿
覺得燒錢想收手ok啊
11/20 11:10
推
KeynesGG :
未來的變革是傻子無法想像的
11/20 11:17
推
hung0925 :
我要歐印
11/20 11:33
推
BBKOX :
現在就是應用端的軍備競賽啊，落後就是挨打
11/20 12:20